Торги последних дней прошедшего года запомнились разнонаправленной волатильностью, которая обуславливалась низкими объемами ликвидности в условиях преддверия длинных праздничных каникул. Инвесторы решали свои задачи по корректировке балансов, выравнивая позиции, и на этом фоне доллар сохранил свое преимущество к евро и йене, но подвергся серьезным распродажам против английского фунта. Надо заметить, что фундаментальные новости из США оставляли в силе позитивные настроения по поводу восстановления экономики. Институт управления поставками Чикаго (ISM Chicago) сообщил, что индекс менеджеров по снабжению, известный как бизнес-барометр Чикаго, вырос в декабре до 60.0 против 56.1 в ноябре. Это явилось ростом третий месяц подряд, а сам индикатор превысил прогноз аналитиков, предполагавших о более умеренных темпах роста, до 55.5. Индекс доверия потребителей декабря также, демонстрировал рост, а первичные заявки на пособие по безработице резкое снижение, до 432 тыс. с 452 тысяч.

Первая неделя начавшегося года достаточно богата на значимые события и новости по экономике США, будут представлены индексы деловой активности в производственном секторе и секторе услуг от ISM за декабрь, оба показателя предполагается увидеть с ростом. Далее в центре внимания будет публикация протоколов последнего заседания FOMC, из которых есть вероятность услышать намеки на скорое ужесточение политики американского регулятора. Однако, центральная тема недели ситуация с занятостью в Штатах в декабре, отчет ADP прогнозируется со значительным замедлением потерь рабочих мест в частном секторе в декабре, до -63.0 тыс. после -169.0 тыс. в ноябре, а в главном официальном отчете по труду США, ожидается увидеть и того лучше - отсутствие сокращений, т.е. нулевые потери, после -11.0 тыс. месяцем ранее, притом, что уровень безработицы останется на прежнем уровне, 10.0%. Общий фон экономических новостей, во всяком случае прогнозы, обещает поддержку «баксу» и есть основание полагать о продолжении роста «зеленого», если, конечно же, ожидания аналитиков получат подтверждение фактом.

EUR

Отношение инвесторов к европейской валюте так и не изменились, опасения по поводу проблем в секторе государственных финансов ряда стран Еврозоны оставили евро под давлением, да и данные по экономике ЕС, вышедшие в конце года, не обозначили оснований для оптимизма. Динамика изменения денежной массы в Еврозоне в ноябре оказалась негативной и продемонстрировала сокращение на 0.2% г/г, что не оправдало ожиданий аналитиков, прогнозировавших рост на 0.4% г/г. Эта динамика стала хорошим сигналом о том, что ЕЦБ, так и не добился желаемых результатов в активизации кредитования. Подтверждением тому стали данные от европейского ЦБ, объявившего о сокращении банковского кредитования в странах Еврозоны в ноябре. Согласно оглашенной информации кредитование частного сектора сократилось на 0.7% г/г, а это наблюдается уже третий месяц подряд, банки сократили кредитование компаний на 1.2%, т.е. было получено займов на 12 млрд. евро меньше. Эти показатели укрепляют опасения относительно того, что восстановление экономики Еврозоны имеет слабую инвестиционную основу, т.к. альтернативный источник финансирования – привлечение средств под выпуск своих облигаций, имеют только самые крупные компании. Правда, кредитование домохозяйств в ноябре увеличилось на 0.5% после снижения на 0.1% в октябре, что несколько обнадеживает в плане роста потребительского спроса. Пакет новостей по экономике ЕС, выходящий на этой неделе, достаточно обширен и содержит значимые показатели, причем большая часть результатов прогнозируется в положительной динамике – декабрьские индексы деловой активности (PMI) в производственном секторе и услугах ожидаются с улучшением на территории роста, выше 50.0, потребительская и производственная инфляции с подтверждением подъема, а «сентимент» индексы по настроению в экономике и потребителей со значительным сокращением минусовых результатов. Ко всему прочему, предполагается увидеть рост розничных продаж в ноябре. Тем не менее, как кажется, главным драйвером в настроениях инвесторов по евро будут новости о мерах принимаемых правительствами стран Еврозоны для стабилизации ситуации в своих бюджетах, а также информация из Штатов о рынке труда. Если опасения в отношении Испании, Португалии, Ирландии и Греции останутся на прежних уровнях, то и отношение к единой валюте не претерпит изменений.

GBP

Перепроданность английской валюты и низкие объемы торгов перед новогодними праздниками, помогли «быкам» по фунту вытолкнуть цену против доллара, хоть и ненадолго, выше 1.6200. Очевидно, уровни поддержки, достигнутые парой GBP/USD, были очень привлекательны для фиксации прибыли, так что цена взлетела к диапазонам, на которых велась торговля в середине последнего месяца минувшего года. Новостей на прошедшей неделе по экономике «островов» было не много, к значимым можно отнести информацию о рынке жилья Британии, где согласно данным от Hometrack и Nationwide цены на дома продолжили рост, давая повод, как к предположениям о восстановлении в экономике Великобритании, так и к сомнениям, располагающим к опасениям о возможном образовании очередного «мыльного пузыря». Правда, пока, рынок рассматривает этот процесс (рост цен на дома) с позиции позитива. Новости первой недели наступившего года, по Великобритании, достаточно содержательны, статистика расскажет о деловой активности в секторах экономики Британии – производственном, услугах и строительстве. Декабрьские индексы PMI ожидаются с ростом, причем производственный и сервисный в зоне подъема, выше 50, а строительства пока в зоне спада. Предполагается увидеть рост и в ценовой динамике, опять же на рынке жилья, по данным от Halifax, и декабрьских отпускных ценах производителей. Не лишена эта неделя и политической составляющей – Банк Англии в очередной раз будет решать вопрос о ставке и объемах покупки активов в рамках программы количественного смягчения. Изменений не ожидается, но внимание рынка к этим новостям, несомненно, будет приковано. По большому счету, негатива со стороны фундаментальной статистики не предполагается, согласно прогнозам конечно, и у фунта есть шанс остаться в приоритетах к доллару. Однако, основной фактор влияния будет исходить от штатовских новостей и в этом случае, при ожиданиях ужесточения политики в США, стерлинг остается в проигрыше.

JPY

Японская йена продолжила оставаться самой слабой на валютном рынке и на последней недельной сессии прошедшего года. Дифференциал доходности между штатовскими и японскими гособлигациями, увеличивающийся в пользу главной резервной валюты дал хороший повод рынку использовать йену, как наиболее привлекательный актив в качестве валюты заемной валюты при carry trade. Ожидания ужесточения денежной политики со стороны ФРС только добавляют решимости в принятии этого решения. В результате, пара USD/JPY поднялась выше очень сильных уровней сопротивления и выросла до 3-х месячных максимумов к 93.00/10. Новостей по экономике Японии было не много, данные представили рост промышленного производства в ноябре и увеличение розничных продаж в том же месяце. В начале месяца, как правило, новостей по экономике «Страны восходящего солнца» выпускается не много. На этой неделе будут показаны лишь данные по опережающим и совпадающим индикаторам за ноябрь. Показатели прогнозируются с ростом, но новостной фон вновь останется за пределами зоны влияния на японскую валюту. Давление на йену будут оказывать позитивные новости из США, кстати, не только факт, но и ожидания в частности позитива с рынка труда, и разница процентных ставок, которая вернула японской валюте статус основной валюты фондирования.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org [1]