Технический анализ — одна из старейших рыночных дисциплин. Однако до сих пор большинство специалистов по инвестированию и научных работников рассматривают его, в лучшем случае, как слабое дополнение к своим собственным прогнозам; в худшем же случае к нему относятся с пренебрежением, как к гаданию на кофейной гуще или неизбежному пророчеству. Обратите внимание: эти люди считают, что методы технического анализа для описания развития рынка основываются на каком-то мистическом процеcce. Это самое глубокое заблуждение.

Возьмем, например, фундаментального аналитика. Этот человек в своих выводах опирается на отчеты компаний, интервью с их инсайдерами, а также на макроэкономические исследования в соответствующих секторах экономики. Это ему необходимо для выяснения вопросов о жизнеспособности компании в будущем.

Обратим внимание на источники исходных данных. Большинство из них — это прогнозы и оценки экспертов. Но как же можно полагаться только на такие данные, если через какое-то время отчеты о прибылях и другая отраслевая информация при определенных условиях могут быть пересмотрены?

В отличие от этого, технический анализ [1] основан на данных реальное торговли, когда участники фондового рынка — «быки» и «медведи» — перераспределяют вложения в своих интересах. Здесь нет никакого пересмотра данных, никакой неопределенности, никакого мистического предсказания будущего. Выбор рынка и направление инвестирования основаны на текущем, а не на прошлом поведении цен, прогнозировании поведения участников рынка и межрыночной динамике.

Существуют тенденции (тренды) в направлении изменения рынков. Они могут зависеть, например, от какой-то информации, которая медленно распространяется; и как отреагирует на нее общество, таково будет и движение рынков. Направление движения будет сохраняться вплоть до того момента, пока не закончит открывать новые полиции группа, играющая в этом направлении. Либо до некоторого внешнего воздействия, такого, например, как новости, изменяющие текущую тенденцию- Очень похоже па физические явления, не правда ли? Движущееся тело стремится по инерции продолжить движение.

Рассмотрим другой аспект анализа. Ключевым моментом нашего рассмотрения является поведение участников рынка. При возникновении схожих условий на рынке его участники реагируют одинаково. Именно в расчете на это разработаны модели и различные инструменты в рамках технического анализа.

Например, рынок остается достаточно устойчивым, пока покупатели и продавцы могут изменять объемы своих портфелей таким образом, чтобы они соответствовали их инвестиционным интересам. При этом какая-нибудь акция может торговаться от 50 до 52 недель. Хороша ли эта акция? Хорошая ли эта компания? Вы не знаете. Все, что вы знаете, это то, что «быки» и «медведи* полагают, что акция оценена В пределах небольшого временного интервала. Неподвижное тело стремится остаться в состоянии покоя — снова физика.

Теперь представим себе, что некий агент пришел па рынок, чтобы купить крупный пакет акций. Почему? С помощью технического анализа мы не сможем узнать это, но нас это и не интересует. Все, что требуется знать для проведения технического анализа, это то, что на рынок хлынул поток средств, который увеличил спрос на эту акцию. Почему? Это напрямую следует из основ экономической теории. Если растет спрос, цена (курс акции [2]) также должна вырасти — чтобы обеспечить со стороны продавцов необходимое предложение, которое восстановит равновесие на рынке. Звучит не слишком мистически, не правда ли?