Настроение рынка или сантимент - самый важный фактор, движущий валютным рынком, а оценка настроения рынка - один из тех аспектов торговли, который трейдеры часто упускают из виду. И, хотя существует довольно много способов выявить, что думает или чувствует большинство участников по поводу рынка, в этой статье мы поговорим о том, как провести этот анализ на основании данных по открытому интересу.

Открытый интерес на форексе

Анализ открытого интереса вполне привычен тем, кто торгует фьючерсами, но почти не распространен среди тех, кто торгует на рынке наличного форекса. Один из самых важных пунктов, который обращает на себя внимание на рынке форекс - информация, имеющая отношение к открытому интересу и объем сделок не доступны, потому что сделки выполняются на внебиржевом рынке. В результате, у нас нет никаких отчетов по всем сделкам, которые проводились или проводятся во всех "глухих закоулках". Без открытого интереса и объема, как жизненно важных индикаторов силы движения цены наличной валюты нам не остается ничего другого, как исследовать данные открытого интереса по валютным фьючерсным контрактам.

Наличный форекс против валютных фьючерсов

Открытый интерес и данные объема по валютным фьючерсным контрактам позволяют Вам измерять настроение рынка на рынке валютных фьючерсов, который также влияет на рынок форекс. Валютные фьючерсные контракты - это в основном те же цены спот, подстроенные через форвардные свопы (полученные через разницу процентных ставок), чтобы получить будущие цены поставки. В отличие от наличного форекса, который не имеет централизованного места торговли, валютные фьючерсные контракты торгуются на биржах, например, на Чикагской товарной бирже (Chicago Mercantile Exchange - CME), которая является самым большим в мире рынком валютных фьючерсных контрактов. Валютные фьючерсы в целом базируются на лотах стандартного размера, обычно продолжительностью три месяца. Спот форекс, с другой стороны, работает по принципу сделок двухдневной поставки наличности.

Одно из многих различий между наличным форексом и валютными фьючерсными контрактами заключается в принципе котирования. Валютные фьючерсные контракты указываются, главным образом, как иностранная валюта непосредственно против доллара США. Например, швейцарские франки на фьючерсах указываются против доллара США (CHF/USD), в отличие от котировок USD/CHF на рынке форекс. Поэтому, если швейцарский франк обесценивается против доллара США, USD/CHF повышается, а фьючерс на швейцарский франк снижается. С другой стороны, EUR/USD на форексе котируется так же, как и фьючерс на евро, поэтому, если евро повышается в цене, фьючерс евро также повысится, поскольку растет EUR/USD.

Спот и цены на фьючерсные контракты валют (не валютных пар) имеют тенденцию двигаться в тандеме - когда или спот, или цена фьючерсного контракта валюты повышается, другое также имеет тенденцию повышаться, а когда кто-то из них падает, другое также стремится упасть. Например, если цена фьючерсного контракта GBP повышается, растет и спот GBP/USD (потому что GBP наращивает силу). Однако, если цена фьючерсного контракта CHF повышается, спот USD/CHF снижается (потому усиливается CHF), поскольку и цена спот, и цена фьючерсного контракта CHF движутся в тандеме.

Что такое открытый интерес?

Множество людей склонно путать открытый интерес с объемом. Открытый интерес относится к общему количеству контрактов, позиции по которым открыты, но еще не погашены, будь то сделкой или поставкой. Другими словами, эти контракты являются все еще невыплаченными или "открытыми". Открытым интересом одного трейдера можно считать открытые позиции этого трейдера. Когда новый покупатель хочет установить новую длинную позицию и покупает контракт, а продавец, со своей стороны, также открывает новую короткую позицию, открытый интерес увеличивается на один контракт.

Важно обратить внимание, что, если этот новый покупатель выкупает контракт у другого старого покупателя, который намеревается продать, открытый интерес не увеличивается, потому что не было создано ни одного нового контракта. Открытый интерес уменьшается, когда трейдеры закрывают свои позиции. Если Вы сложите весь длинный открытый интерес, то найдете, что совокупное их число равно всему короткому открытому интересу. Это отражает тот факт, что для каждого покупателя на противоположной стороне сделки есть продавец.

Отношения между открытым интересом и трендом цены

В целом, открытый интерес имеет тенденцию к росту, когда на рынок приходят новые деньги, значит, спекулянты агрессивнее делают ставки в пользу текущего направления рынка. Таким образом, увеличение общего открытого интереса говорит в пользу существующей тенденции и указывает на продолжение тренда, если изменения сантимента не базировались на притоке новой информации.

Наоборот, общий открытый интерес имеет тенденцию уменьшаться, когда спекулянты выводят деньги из рынка, указывая на изменение настроения рынка, особенно, если открытый интерес перед этим повышался.

В устойчивом восходящем или нисходящем тренде, открытый интерес в идеале должен увеличиваться. Это подразумевает, что лонги ведут восходящий тренд, либо шорты доминируют в нисходящем тренде. Уменьшение открытого интереса служит потенциальным предупреждающим признаком того, что тренд текущей цены может испытывать недостаток реальной силы, поскольку на рынок не приходит существенной суммы денег.

Поэтому, примем за правило большого пальца, растущий открытый интерес должен указывать на продолжение движения текущей цены, будь то в восходящем или нисходящем тренде. Снижение или неизменность открытого интереса говорит о том, что тренд слабеет и, скорее всего, находится на этапе завершения.

Соединим все это для торговли на форексе

Возьмите, например, период между октябрем и ноябрем 2004 года, когда фьючерс евро (свечи) демонстрировал тренд более высоких максимумов и более высоких минимумов (как показано на Рисунке 1 ниже). Как изображено в верхнем окне графика, было несколько возможностей для открытия длинной позиции по евро, будь то на прорывах уровней сопротивления или на сильных отскоках от дневной линии восходящего тренда. Вы можете видеть в нижнем окне, что открытый интерес фьючерсов евро постепенно увеличивался, поскольку евро повышалась против американского доллара. Обратите внимание, что цена спот на EUR/USD (отмечено синей линией) двигалась в тандеме с фьючерсом евро (свечи). В данном случае растущий открытый интерес сопровождал существующий среднесрочный тренд, следовательно, это дает Вам сигнал, что тренд поддерживается новыми деньгами.



Однако, иногда Вы можете получить ключ к пониманию того, что тренд значительно слабеет. Этот ключ обретает форму падающего открытого интереса, который сопровождает тренд, будь то восходящий или нисходящий. На Рисунке 2 Вы можете видеть, что фьючерс на стерлинг (свечи) шел вниз между сентябрем и октябрем 2006 года (также как спот GBP/USD, отмеченный темно-синей линией). В течение этого же самого периода открытый интерес упал, показывая, что люди не хотят больше продавать контракты; таким образом, общее настроение рынка перестало быть медвежьим. Тренд затем быстро развернулся, а открытый интерес начал расти.



Вывод

Торгуете ли Вы валютными фьючерсными контрактами или предпочитаете форекс, Вы можете использовать фьючерсный открытый интерес, чтобы определить общее настроение рынка. Анализ открытого интереса может помочь Вам подтвердить силу или слабость существующего тренда и придать уверенности вашим сделкам.

Grace Cheng

© Grace's Forex blog
© Перевод: www.kroufr.ru